「Illuminaの80億ドルの取引に内包されたカール・アイカーンとの代理戦争、そして2人の有名な黒人シリコンバレー幹部の解任」
Proxy battle with Carl Icahn and dismissal of two prominent African-American Silicon Valley executives, included in Illumina's $8 billion deal.
昨年、カリフォルニアに拠点を置くバイオテック企業のGrailは、完全に無症状の人々のDNA中において、難治性の膵臓がんや卵巣がんを含む50種類以上のがんの微量の兆候を特定できる、価格が$950のGalleriというテストを発売しました。Galleriの広範な認知度がない理由の一つは、保険会社がまだこのような超早期診断ツールをカバーしていないことです。もう一つの問題は、Grailが2年間法的な曖昧さに巻き込まれていることです。
2020年、世界最大手の全ゲノムシーケンスマシンメーカーであるIlluminaは、このがん検査会社を80億ドルで買収する意向を発表しました。その後の数年間、Illuminaは米国とEUの規制当局との間で、Illumina-Grailの提携が反競争的となるのかという点で争い、規制当局の反対にもかかわらずGrailの買収を完了し、市場価値を数十億ドル失い、悪名高い活動家投資家カール・アイカーンとの全面戦争に巻き込まれ、シリコンバレーで最も著名な黒人幹部である元CEOフランシス・デソウザと元会長ジョン・トンプソンがついに失脚することとなりました。
アイカーンの支持者たちは、デソウザとトンプソンの解任が億万長者投資家が固く支持した努力であることは、この87歳の男性が企業襲撃モデルを築いて数十年後でもまだ関心を持っていることを証明していると主張しています。匿名を条件に話すことを選んだIlluminaのリーダーたちは、アイカーンによる同社への財務的な批判は完全に正当であり、Illuminaのリーダーシップの問題はGrailの失敗に限られなかったと主張しています。
しかし、アイカーンが勝利の舞台を踏み出す一方で、他の人々はIlluminaでの混乱が潜在的に命を救う可能性のあるがん検査の開発と展開を遅らせていると警告しています。このがん検査は、バイデン大統領の「ムーンショット」目標である米国におけるがん死亡率の劇的な低下の一環として期待されています。さらに、多様性に欠けるバイオテック業界は、デソウザの包括性への支持者を失いました。
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デソウザの戦略の多くは、アイカーンが主張したほど理解不能ではなかったとする議論ができます。最悪の場合、CEOは新たな市場機会を支配する能力を過信しており、最良の場合はGalleriを迅速に主流医療に導くことで命を救いたかったのです。デソウザの支持者たちは、規制当局の厳しい立場の上昇、バイオテック株の下落など、タイミングが成功した合併の真の障壁であったと主張しています。
しかし、結局のところ、Illuminaでのデソウザの運命は、熱狂的なCEOの野心の警告すべき例としてより正確に見られるかもしれません。それは一人の男性の望みが、国内で最も革新的な企業の一つを一時的に迷走させる結果となった事例です。
億万長者が愛したスタートアップ
デソウザは、シリコンバレーで台頭していたスターであり、当時のIlluminaのCEOであったジェイ・フラットリーは、2013年にサイバーセキュリティ企業のシマンテックから彼を引き抜いて、バイオテック会社の社長に迎えました。新参者である彼は、収益を増やすために会社の臨床ビジネスを拡大することを任されました。当時、同社はほぼ研究市場にのみ専念していました。
デソウザがIlluminaに着任した同じ年、同社の出生前検査事業の病理学者は、A.I.がDNAの特定の部位においてがんの微細な断片を特定することができることを発見しました。このユーレカモーメントは、IlluminaがGrailを設立し、スピンオフさせた数年後にGalleriテストにつながることとなりました。このスタートアップは、Amazon創設者のジェフ・ベゾスやマイクロソフトのビル・ゲイツなどの億万長者からの投資を集め、Illuminaは12%の株式を保持しました。Grailの立ち上げを組織した後、フラットリーはIlluminaのCEOを退任し、デソウザが後任のCEOとなり、フラットリーはエグゼクティブチェアマンとなりました。
デソウザの任期に詳しい数人の関係者によれば、新CEOは初期段階では効果的なリーダーでした。アイカーン自身も後に、デソウザがIlluminaのコアビジネスを「うまく運営した」と述べました。彼は会社の数百万ドルのゲノムシーケンサーを開発・販売することに成功しました。デソウザは、社長として、会社の臨床実験室事業を成功裏に拡大させ、それは同社の研究事業と肩を並べる市場となりました。また、デソウザ自身、インド、エチオピア、ギリシャの血統を持つ人々の数と女性の数を増やすことで、会社内の多様性も改善しました。
会社の外で、デソウザは自身の立場を利用して、製薬会社の代表権の欠如、そしてそれによる遺伝子組み換え技術の人種的なバイアスに注意を喚起しました。デソウザの使命の一部は、IlluminaのDNAデータバンクを米国および世界の人種的な多様性を反映するものにすることでした。（デソウザは本記事のためのコメントを控えることにした。アイカーンは掲載までには返答しなかった。）
デソウザCEOは、クリニカル市場の拡大に重点を置き、現在同社の収益の半分以上を占めているとある情報筋によると、海外進出も推進しました。また、次の大型リリースであるNovaSeq Xの準備も行いました。同製品は、Illuminaの初期に比べて、全ヒトゲノムのシーケンシングコストを200ドルにまで下げることが期待されており、初期の150,000ドルからの大幅なコスト削減が見込まれています。ただし、この製品は120万ドルの機械で、2023年第1四半期まで出荷されませんでした。
同社の財務状況が悪化し、競合他社が地歩を固める中、デソウザはM&Aの標的を探しました。デソウザは、急成長期の後にIlluminaを引き継いだと、内部関係者は言いました。1999年の30人の従業員から2015年までには5,000人近くに成長させた前CEOフラットリーの後を追ったのです。前CEOのもとでの年間収益は100万ドル未満から22億ドルに成長しました。より成熟した会社を引き継いだデソウザには、Illuminaの次なる成果を定義し、年間50億ドルの収益をもたらすことが期待されていました（2022年の収益は45億ドルに達しました）。
しかし、デソウザにとっては、買収の道は行き止まりになりました。
まず、Illuminaは2020年にカリフォルニアのパシフィックバイオサイエンシズを買収しようとする試みに失敗しました。パシフィックバイオサイエンシズは異なる形式のシーケンシングに特化しています。FTCは競争上の懸念を理由に、合併を阻止しました。これによってデソウザは諦めず、IPOに向けて準備を進めていたGrailの買収を試みました。Grailはがん検査を行っており、シーケンサーではありませんでしたので、リスクは少ないと見られていました。FTCは垂直統合に対して成功した事例はなく、後に同社は株主や報道陣に対してこれを思い出させることになります。
Grailはデソウザにとって、まさに聖杯のような存在でした。彼は、プレス出演でGrailを多くの機会を利用して話し、このプロジェクトに自ら名前を結びつけました。彼はCNBCにて「これは50種類のがんを血液中で全てのステージで検出するための簡単な血液検査です」と語りました。「年間1,000万人ががんで亡くなりますが、がんを早期に発見すれば生存率が高くなることはわかっています」とも主張しました。また、IlluminaがGrailの開発を加速するための最適な企業であるとも主張しました。なぜなら、Illuminaは既に150カ国での活動が確立され、患者に対して検査費用の払い戻しを可能にするための関係とノウハウを持っているからです。
この高貴なミッションは、デソウザがGrailに興味を持った一因かもしれませんが、Illuminaにとっての財務的なインセンティブも大きかったです。この合併により、Illuminaはまだ新興市場である多発性がんの早期検出テストの分野で立ち位置を確立することができました。Grailはその分野で力を持つ存在となる予定でした。
Grailがデソウザの考えるほどの価値があったかどうかは議論の余地があります。1月には、前CEOのフラットリーがFinancial Timesに対して、この取引が承認された時点で彼は取締役会の一員であり、購入に賛成したと述べながらも、このスタートアップ企業が10年間キャッシュフローのプラスにならないまま80億ドル（Illuminaの既存の出資を含む）を費やしたと語りました。この取引を承認し、数年後に買収するかどうか再評価することを提案したと報じられています。しかし、この時点でデソウザは元CEOの助言を受けなくなり、彼はほとんどのリーダーシップミーティングに参加できなくなり、彼の責任範囲は一部の内部プロジェクトに限定されたという情報筋の話によると、彼は退けられたかもしれません。
2番目の情報筋は、デソウザがGrailの取引についてフラットリーと定期的に協議し、彼を新しい取締役会の役割に適した会議に招待したと矛盾する意見を持っています。ただし、この情報筋によれば、デソウザが会社の意思決定を民主化するための変革を行った際、フラットリーとIlluminaの古参メンバーは押しのけられたと感じていたかもしれません。
公正を期すために、CEOは企業を引き継いだ後、自身のアジェンダを推進し、権威を確立することが期待されています。シリコンバレーの伝説によれば、CEOの最も貴重なツールは前任の最高経営責任者ではなく、自身の直感です。デソウザが自らの独立性を主張したことに誰が非難できるでしょうか？
「フランシスのリーダーシップと、取締役会のサポートにより、Illuminaチームはよりクリニカルで、よりグローバルで、よりデジタルな会社に変革しました」とトンプソンはANBLEに対して声明を出しました。「これにより、世界中の人々がゲノミクスの力をより多く利用できるようになり、ゲノムが多様な世界を反映するようになり、市場が大幅に拡大し、Illuminaの立場が強化されました。」
実際には、Grailが輝かしい買収対象に見える世界が存在します。多くの人々が、がんスクリーニング市場が将来的にはGrailをIlluminaよりも大きな企業にする可能性があると考えています（GrailがFDAの規制上のハードルをクリアすると仮定した場合）。イルミナ-Grailの合併に対する独占禁止規制当局の関心は、deSouzaが時代の転換をほぼ成功させた理由を物語ります。合併が円滑に進行した場合、イルミナは2027年までに440億ドルに成長すると予測される市場の一部となっていたでしょう。deSouzaはこの機会を逃したくなかったのでしょう。まるでMicrosoftがモバイルコンピューティングの台頭を見逃し、Googleの買収を辞退したYahooがその競合相手が検索を発展させるのを見守ったように。
deSouzaは衝動的に行動しなかったのです。イルミナは後に説明したところによれば、Grailに入札する前に、同社は外部の専門家を雇い、EU、米国、英国の法律顧問から助言を求め、規制上の障壁の可能性を評価しました。リスクはゼロではありませんでした。なぜなら、Grailとその幾つかの新興競合他社は、自社のテストを処理するためにイルミナのシークエンサーに依存しているからです。しかし、信頼できるアドバイザーは、FTCが垂直統合を受け入れることはないだろうと述べ、EUでは同社は収益も即時の収益計画も持っていなかった（Grailは英国でのみ運営していた）ため、EUの管轄範囲に入らないと考えました。少なくともイルミナはそう信じていました。
入札が発表される直前、同社の時価総額は過去最高の750億ドルに達していました。しかし、それは続きませんでした。投資家たちはイルミナの計算に異議を唱え、2020年秋にGrailの買収意向を発表した後、同社の株価は下落しました。アナリストたちは、同社が米国の規制当局と争う可能性があり、Grailが高額な買収対象価値があるかどうかに疑問を呈しました。
規制当局の新時代
deSouzaとイルミナのGrailへの探求は、テック業界やバイオテク業界を含む企業の統合を阻止するための新たな規制ラッシュによって道路上の犠牲者となりました。FTCは2021年にイルミナ-Grailの合併を阻止するために訴訟を起こし、委員会の新しい議長であるリナ・カーンの指導下での新たな命令の前兆となりました。数ヶ月後、EUの独占禁止規制当局は、イルミナがGrailを解消するよう求めながら、欧州で事業を展開し市場を独占する可能性のある企業の合併を審査していると警告しました。この法律の新たな解釈は初めてのものでした。deSouzaの批判者と擁護者が一致する点は、EUが介入することを全員が予期しなかったということです。
deSouzaと彼の取締役会は厳しい状況にありました。大企業が買収を追求するのを阻止するための協調遅延策をEUと米国が行っていると同社は考えた努力の最初の犠牲者でした。これは負けるしかないシナリオでした。イルミナが両方の管轄域で法的手続きが進むのを待つ場合、締結期限に間に合わなくなるでしょう。買収を取りやめる場合、契約条件に基づき約3億ドルの解約料を支払う必要があります。買収を完了する場合、EUの審査が完了する前に4億5000万ドルの罰金（費用は企業の収益の10％になります）を支払わなければなりません。ただし、その費用は、企業がEUの介入権を正当に争うことに成功した場合に返金されます。deSouzaと取締役会は、元CEOがリードディレクターとして追い出され、マイクロソフトの議長で元シマンテックのCEOであるジョン・トンプソンが独立した議長に就任した状態で、買収を進め、2021年に締結しました（Flatleyはこの記事についてコメントを控えると述べました）。
このような大胆で非常に稀な行動は、投資家たちを驚かせましたが、すべての人がこの決定を非難したわけではありませんでした。あるアナリストはdeSouzaを「独立した行動をとる人」と呼び、無名の投資家はFinancial Timesに対してGrailがイルミナの技術の「自然な発展」であると述べました。それにもかかわらず、合意は賭けが破滅的になるだろうということでした。ガレリテストの可能性、将来のがん診断市場の規模、deSouzaの財務判断についての詳細はすべて紛争の中で失われました。アナリストたちは、Grailが注意をそらす存在になっていたと不満を述べました。最終的に、法的な混乱はイルミナの一度空高く舞い上がった株価に重荷をかけ、Icahnが争いに参加する前に60％以上下落することになります。
現在、イルミナはEUの裁判所からGrail取引を阻止する権限をEU委員会が持っているかどうかの判決を待っています。予想どおり、同社は7月に締結を完了したことに対してEUに記録的な罰金476億ドルを支払う必要がありました。同社は罰金に備えてその額を確保したと述べています。米国では、イルミナはFTCに勝利し、委員会の一人の管理判事が同社に味方しました。しかし、委員会は後に同社に対してGrailを分離するよう命じました。FTCは、合併を阻止することが命を救うと主張するイルミナの主張を拒否しました。Grailに関するイルミナの主張は「曖昧で自己都合的で根拠がない」と委員会は宣言しました。「MCED（多発性がん早期検出）テストプロバイダーの間での競争を通じてイノベーションが促進される方が、独占企業が市場を縦断統合しキャプチャするよりも、命を救う効果があります。」
今回の会社は、連邦控訴裁判官によって審理され、最終的には最高裁判所の前に持ち込まれる可能性のある憲法上の主張で抵抗した。
アイカーンが代理戦争を開始
アイカーンがその関与を公にする前に、彼はトンプソンとデソウザとの非公開の協議を行った。会社はアイカーンのチームから1人の取締役を受け入れ、代理戦争を阻止することを提案した。また、イルミナが選ぶ独立した取締役も追加することを約束した。アイカーンは2つまたは3つの取締役席を要求し、「会社の候補者としてイエス・キリストさえも支持しない」と述べた。
アイカーンの計算によれば、Grailの失敗は会社に500億ドルの価値をもたらした。この大きな数字は彼のキャンペーンに重みを与え、彼は3月中旬に公に発表し、株価を17％押し上げた。アイカーンのカラフルな言葉を添えた株主へのオープニングメッセージでは、イルミナの「リップ・ヴァン・ウィンクル」の取締役会がGrailに取り組むことで何十億もの市場価値を破壊する操縦的なCEOを許容していたことを示唆していた。
アイカーンは、イルミナの取締役会に3人の候補者を提案し、それぞれが彼に直接報告し、イルミナの現在の3人の取締役（バイオテクノロジーのベテランであり、イルミナの最も長く勤めている取締役であるロバート・エプスタイン、独立した議長であるトンプソン、取締役席を持っていたデソウザ）のうちの3人を交代させることを提案した。「彼らには永遠に戦い続けるべきだと言うのは簡単なことですが、彼らはゲームに参加していないので」とアイカーンは述べた。「彼らは私たちのお金で戦争をしているのです。」
イルミナの持ち株割合が1.5％未満のアイカーンは、Grailの購入にだけ怒りを向けたわけではありませんでした。彼は一連の公開書簡で、会社の研究開発への増加した支出に異議を唱え、デソウザの報酬パッケージにも言及しました。デソウザの報酬は2022年に2700万ドルにほぼ倍増していました。また、アイカーンはデソウザがシマンテックで働く前の「仲間」とされるトンプソンを個人的に勧誘したと非難しました。（両者はマイクロソフトにも関係があり、デソウザはシマンテックに加入する前にそこで働いていました。）代理戦争が続く中、アイカーンはこのウサギ穴をさらに深く探りました。「私たちは、ジョン・トンプソン議長とCEOのフランシス・デソウザが、彼らの広範な関係を最小限にしようと真顔で続けることができるのか疑問に思っています」と彼は5月の手紙で書きました。彼はトンプソンが「技術的には独立している」かもしれないが、デソウザに責任を追及できないと主張しました。
少なくともANBLEに話した内部関係者によると、アイカーンのコメントを反映して、デソウザは戦略的な決定をする前に他の人々の助言を考慮するリーダーではなかったと主張しています。むしろ、彼は彼と意見が異なる幹部を脇に追いやりました。アイカーンが描くイルミナの歴史では、デソウザの圧制的なスタイルのために優れた人材が会社を去り、CEOはそれらのポジションを補充することができなかったとされています。
この点については、ハラワレCEOの擁護者たちは異論を唱えています。彼らは、デソウザが臨床の専門知識を持つ世界的な人材を会社のトップ層に迎え入れ、多様性を導入するためにリーダーシップの刷新を進めたと主張しています。アイカーンはまた、この人材の流出を許した甘やかす姿勢の取締役会を非難しました。Grailを置いておくとしても、彼はデソウザがイルミナを率いる能力に疑問を呈しました。
アイカーンはいつものように、デソウザの個人的な生活と醜い離婚問題を明るみに出し、FTCのGrailの取引に関する訴訟中に明らかになったCEOの結婚の歴史に関する詳細を公表しました。2020年に、サンフランシスコの裁判所は、夫婦の結婚解消時にデソウザが妻に対して隠し持っていた何百万ドルもの暗号通貨の収益を隠していたと判決を下しました。この事件は「ビットコイン離婚」として知られており、アイカーンはこれを根拠にデソウザが信頼できないと主張しました。
しかし、アイカーンが最も批判したのは、彼の意見では高額すぎる価格でGrailを買収し、規制当局の反対にもかかわらず取引を進めたことでした。「我々の『天才の取締役会』に、規制当局を侮辱したばかりに巨大な政府機関との対戦が競合相手との対戦と同じではないことを教えてあげるべきだった」と彼は最初の手紙で書きました。
4月には、アイカーンはトレード出版社GenEdgeに対して、イルミナがGrailに無駄なお金とエネルギーを費やしており、世界最大のゲノムシーケンサーとしての地位を守り、利益率を改善するための現金を蓄えることができなかったと述べました。イルミナはGrailを資金提供することを強制されたため、合併からの撤退を会社に強制するために彼のメンバーを取締役会に送り込むことをアイカーンは求めましたが、イルミナは法的に不可能だと反論しました。イルミナはEUからの売却命令を受け取るまでGrailを保持する義務がありましたが、売却の準備も始めていました。この事実はアイカーンにはほとんど影響を与えませんでした。彼はデソウザの追放を要求し、フラトリーが引退から復帰して再度経営を引き継ぐように求めました。アイカーンによれば、かつてのCEOは彼のチームに連絡を取った従業員たちから高い需要があったとのことです。
イルミナは自身の取締役会とCEOを擁護する
イカーン氏の攻撃に対して、同社はグレイルが将来のバイオテクノロジーの大ヒット作となり、ガレリのテストをより多くの人々に提供するという話題を中心にしたポイントで反応しました。また、グレイルの取引を追求する理由も説明しました。
イカーン氏による攻撃に対処するため、イルミナの取締役会とデソウザ氏は何度も会合を重ね、選択肢を検討しました。彼らは買収を開始する前にもさまざまな専門家の意見を求めており、以前の判例に基づいてFTCが連邦裁判所で控訴に勝つ可能性は低いと助言されました。この助言は依然として正しいことが証明されるかもしれません。先週、バイデン政権によって任命された連邦裁判官がマイクロソフトのFTCに対するビデオゲーム会社Activision Blizzardの買収戦争で勝利を収めました。同社のEUにおける訴訟も堅固であったようです。
イルミナは規制当局に対しても、グレイルの将来の競合他社に対して公正な価格とアクセスを保証する契約を締結することを伝えていました。また、デソウザ氏の報酬は、同社の5年ぶりの新製品であるNovaSeq Xのリリースに関連していると主張し、グレイルの取引とは関係がないと正当化しました。同社はCEOが取締役会を選別したわけではないと述べました。トンプソン氏とデソウザ氏はSymantecでほんの一時的に共同して働いただけであり、トンプソン氏は通常の指名と審査プロセスを経て取締役会に勧誘されました。同社の株主への書簡では、IBMのベテランであり、サティア・ナデラのCEO任命に関与したマイクロソフトの取締役会を率いた40年の経験を持つトンプソン氏を引用し、変革的な成長と価値創造の時期に企業を導いたと指摘しました。
イカーン氏もイルミナも、自身の候補者を支持するために人種的多様性を焦点にしていませんでしたが、両者の候補者リストを見るだけでプロキシ戦争の重要性を見逃すことは難しかったでしょう。イカーン氏は3人の白人男性を指名し、彼が取締役会から外したい現職の候補者のうち2人は黒人でした。
しかし、イルミナの株主総会の前に、アドバイザリーファームのGlass Lewisはプロキシ戦争についての判断を下し、トンプソン氏とデソウザ氏を支持せず、グレイルの取引を「自己作成の無駄遣い」とし、取締役会が責任を取っていないと指摘しました。一方、ISSは株主に対してデソウザ氏の再選を推奨し、株主はそれに従いました。最も在任期間の長い取締役であるエプスタイン氏も投票で生き残りましたが、トンプソン氏は議長の座に留まるための十分な支持を得ることができず、イカーン氏の候補であるイカーン・エンタープライズのポートフォリオマネージャーであるアンドリュー・テノ氏に敗れました。Diligent’s Insightiaのデータによれば、大型企業の会長が10年ぶりに解任されたのは初めてのことです。
確かなことは分かりませんが、プロキシ戦争の結果は最近導入されたユニバーサルプロキシカードの影響を受けた可能性があります。このカードにより、株主は企業の候補者リストまたは異議申し立て側の候補者から選択することができます。Insightiaの編集長であるジョシュ・ブラックによれば、投資家は「何の害があるか？」という理由でアクティビストの候補者を1人または2人選出することができるようになりました。
グレイルの取引後、イルミナが受けた財務的な打撃を考慮すれば、イカーン氏の勝利は驚くべきものではありませんでした。投資家たちは、デソウザ氏が信頼性のある利益をもたらしていたものを誤った方向に進めているという感じに共感しました。そして、イカーン氏自身もショートセラーのヒンデンブルグ・リサーチによる彼の持株会社であるイカーン・エンタープライズへの激しい攻撃に苦しんでいましたが、それでも彼はイルミナで自分のやり方を通すための資本と知識を持っていました。
デソウザ氏は自身のプロキシ投票を余裕で乗り切ったにもかかわらず、6月11日にCEOおよび取締役を辞任したことで、イカーン氏の影響力はさらに強まりました。これにより、イルミナはほとんど白人の取締役会となりました。デソウザ氏はスタッフへの別れのメモの中で、グレイルの潜在的に命を救う技術とそれをイルミナと統合する利益に対する信念を持ち続けていると書いています。
イルミナ、グレイル、そしてデソウザの未来
現在、グレイルがイルミナの子会社としての運命は未知のままです（グレイルの代表者はコメントを控えました）。親会社はEUの管轄権に疑問を投げかける訴訟の審理は2024年第1四半期まで行われない見込みですが、その前に売却命令が出る可能性もあります。アメリカでは、複数の共和党の州検事総長がFTCの合併反対を過剰とし、アメリカ病院協会や議員および公衆衛生の支持者からなる両党派の団体が、連邦控訴裁判所でのイルミナの訴訟を支持する判例研究の友情出席依頼を行っています。この訴訟は9月に開始予定です。
現時点では、GrailはまだFDAの承認を受けていないため、ウェイバープログラムを通じてそのテストを販売しています。6月には、アメリカの上院議員の両党のグループが、メディケアが多発性がんの早期検出テストの費用をカバーすることを許可する法案を提出しました。この法案の支持者は、特に地方部でがん検査を簡単に利用できるようにすることが、高齢のアメリカ人の間の人種や所得による健康格差を縮小するのに役立つと主張しています。Grailは12月までにメディケアがGalleriをカバーするかどうかを知ることができるかもしれません。その間、同社は英国の国民保健サービスとの提携を通じて、14万人の対象者を含む臨床研究を実施しています。Grailはまた、MRIで後に確認されたがん細胞を米国の患者で特定した事例も公表しています。
米国国立がん研究所は、早期がん検出ががん検査に良い影響を与えるか、患者を過度に診断するリスクを抱えるかを見極めるための二重盲検試験を準備しています。血液検査による早期がん検出は人道的には成功するように思えるテストですが、公衆衛生専門家はそれがそう明確ではないと言っています。「懸念の一つは、血液検査による早期がん検出が魅力的なアイデアであるため、統制群の一部となることに同意する人々を見つけることが難しいかもしれない」とScience誌は書いています。
Illuminaでは、チャールズ・ダズウェル（法務総括）が現在の暫定CEOとなり、同社は後任を探していると述べています。Illuminaは次のCEOがいつ任命されるかは明言していませんが、情報筋によれば、フラットリー氏は興味を持っており、要請があればおそらく復帰するでしょう。ただし、ブーメランCEOの道は長期的な解決策ではないため、数年後に再びCEOの交代を経験する必要があるかもしれません。
Illuminaは、deSouzaの指導の下、Grailがどちらかの上訴に敗訴した場合には解体すると述べています。勝訴した場合、Grailを保持するかどうかは次期CEOの裁量に委ねられます。規制当局との関係に関係なく、次のリーダーが法的プロセスが終了する前にGrailを売却する意向を示す可能性もあります。これは投資家に支持される解決策となるでしょう。特に、Icahn氏はIlluminaが主力のゲノムシーケンシング事業に焦点を当てることを望んでいます。
実際、Illuminaの中核事業は最終的にはdeSouzaのIlluminaでの遺産を助けるかもしれません。NovaSeq Xは1月に発売され、強い需要がありました。アナリストは年後半の機器の販売結果を見るでしょう。RBCのアナリスト、コナー・マクナマラ氏は、もし発売が成功すれば、deSouza氏が多くの功績をあげるに値すると述べています。
しかし、その時点では、Illuminaが迅速に行動すれば、新たなCEOが指揮を執るでしょう。より可能性が高いのは、deSouza氏の持続的なイメージは、大きなリスクを冒してアイコニックな企業を空洞化しかねなかった有望なリーダーではなくなるでしょう。
