「第2四半期においては、米国経済の穏やかな成長が予想されています」
Moderate growth in the US economy is expected in the second quarter.
/cloudfront-us-east-2.images.arcpublishing.com/reuters/OHPJMVHOTRIOVGDPKA4JMSZLA4.jpg)
ワシントン、7月27日（ロイター） – 米国経済は、労働市場の強さが消費支出を支え、企業が設備投資を増やし、工場を建設することで、第2四半期にも穏やかな成長ペースを維持した可能性が高いとされており、恐れられていた景気後退を防ぐ可能性があります。
コマース省による第2四半期国内総生産（GDP）の概要は、木曜日に公表され、住宅市場の低迷が終わりを迎えることが予想されています。住宅市場と製造業以外の経済は、アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）が2022年3月以来の525ベーシスポイントの利上げに対抗している間、大部分が耐えてきました。
経済学者たちは2022年末以来、景気後退を予測していましたが、物価の圧力が後退していることから、FRBが予想する経済のソフトランディングシナリオが実現可能と考える人もいます。中央銀行は水曜日に政策を25ベーシスポイント引き上げ、5.25％〜5.50％の範囲にしました。
コネチカット州スタンフォードのポイント72アセットマネジメントの主席エコノミスト、ディーン・マキ氏は、「これは景気が景気後退に転じることはないというもう一つの指標になるでしょう。利上げの効果の大部分は既に起きています」と述べました。「FRBがインフレが十分なペースで緩和していると満足している限り、景気後退をもたらすために必要な追加の利上げは実施されないでしょう」と述べました。
経済学者のリーダーは、GDPの成長率は、前四半期の2.0％から、前四半期の1.8％の年率で増加したと予想しています。
米国経済活動の2/3以上を占める消費支出は、第2四半期の堅調な4.2％の成長率から成長ペースが鈍化したものの、支えとなるでしょう。長期耐久消費財への支出は、COVID-19パンデミックの間に急増した後、鈍化しています。一方、サービス支出は一部を補っています。
支出は、パンデミック中に蓄積された過剰な貯蓄、経済学者の推定によれば、一時的に2100億ドルに達していた債務、労働市場の引き締まりによる強力な賃金上昇によって支えられています。企業はパンデミック中に労働力を見つけるのに苦労した後、労働者を蓄えています。これは一貫して低いレベルの解雇を裏付けています。
労働省の週次失業保険申請報告書によると、7月22日までの週に、州の失業手当の初回申請は季節調整済みで23.5万人増加し、ロイターの調査によれば、23.5万人になる見込みです。
初回支援の後に給付を受け取っている人の数は、7月15日までの週に175.4万人から175.0万人に減少する見通しです。これは、7月の失業率を調査するために政府が世帯を調査した週をカバーしています。6月の失業率は3.6％で、数十年ぶりの低水準に近い水準でした。
アトランタのトゥイストアドバイザリーサービスの米国経済担当ヘッド、マイク・スコルデレス氏は、「あちこちで雇用の減少が発表されているが、仕事を失っても人々はかなり速く仕事を見つけているようです」と述べました。
工場建設がブーム
ビジネス投資は、第1四半期にほぼ停滞した後、航空機や自動車などの設備への支出の回復を期待して加速したと見られています。
ジョー・バイデン大統領の政権による半導体製造のアメリカへの復帰の取り組みが工場建設を後押ししています。工場以外の非住宅建築投資はおそらく前四半期も堅調なままであり、経済の持ちこたえに寄与しています。
また、政府支出からもGDPの成長への貢献が期待されています。4四半期連続で成長に寄与していた貿易は、おそらくマイナスになるでしょう。
在庫投資は不確定要素ですが、ほとんどの経済学者は、GDPの成長に少なくとも0.5ポイントの貢献があると予想しています。企業は1-3月期に国内需要の弱化を見越して在庫を大幅に削減し、その期間のGDP成長を2.14ポイント減少させました。
住宅建設には、ホームビルディングを含むが、おそらく9四半期連続で縮小しましたが、1年半ぶりの縮小です。
過去には、経済が景気後退に向かっているときには、住宅建設や自動車生産が急落しました。しかし、これらの景気循環の一部である新築住宅販売や自動車販売は回復基調にあり、一部のアナリストはいずれGDPがマイナスに転じると予想していても、景気後退を回避する可能性があるという慎重な楽観論が高まっています。
「今年下半期には成長の減速が見られ、第1四半期にはマイナスのGDPになる可能性もある」と、フロリダ中央大学経済予測研究所の所長であるショーン・スネイスは述べています。「しかし、それが景気後退のレベルに達するのかは、はっきりしません。」
しかし、一部の経済学者は、景気後退が目前に迫っていると確信しており、借入コストの上昇が消費者が借金で支出を賄うことを困難にすると主張しています。
彼らはまた、銀行が信用を引き締め、過剰な貯蓄が減少し続けていることにも注目しています。雇用成長の減速は賃金の上昇を抑制すると見られています。
「過去数回の景気後退では、すべてが同時に下降する傾向がある」と、ウィリアム・ブレアのマクロアナリストであるリチャード・デ・シャザールは述べています。「今回は異なるのは、連邦準備制度が推進する減速を見ているだけです。時間の経過とともに金利がますます影響を与え、景気後退の可能性は高まっています。」
