「スタートアップ企業は安い価格で資産を売却し始めており、これは競合他社やベンチャーキャピタルにとって大きな機会をもたらす可能性がある」という意味です
Start-up companies selling assets at low prices may present significant opportunities for competitors and venture capitalists.
それは先週私が話したベンチャー投資家の主張です。彼らは、最近の数年間に非現実的な評価で過剰な資金調達を行ったゾンビ企業の完璧な嵐と見なしています。そして、この厳しい環境ではもはや意味をなさないビジネスモデルに取り残されてしまったのです。「私は多くの積極的な取締役が、創業者と正直な会話をしていて、『今後3年間で本当に頑張っても、現在の評価額の半分に戻るだけで、それでも資金調達が難しいかもしれない』と伝えている」と彼らは私に話しました。このベンチャーキャピタリストは、ここ数か月でこれらの資産売却が増えていることに気付いています。
例えば、Hopinです。バーチャル会議会社であり、会議参加者が対面イベントに駆けつける中でビジネスが冷え込んでいたHopinは、先週RingCentralにそのイベントとエンゲージメント部門を売却しました。PitchBookのデータによると、Hopinは2021年の熱狂的な日々において、Tiger Global、Andreessen Horowitz、General Catalystなどのベンチャーキャピタリストから約77億ドルの評価を得ていました。そしてAxiosによると、Hopinは売却の収益の一部、数億ドルとされる額を使って、一部の投資家に流動性を提供する予定です。（HopinはAxiosのコメント依頼に応じていません）。
PitchBookのシニアベンチャーアナリストであるKyle Stanford氏は、これはVC支援企業におけるユニークな戦略だと述べています。「米国において、IPOの良い機会もM&A市場もない、800のユニコーンが閉じ込められた状況は過去にない」と彼は言います。「今は、彼らは異なるルートを辿る必要があります。おそらく少しの利益を得ながら、自社のビジネスをより絞り込み、コストを削減し、残された資本をよりターゲットに使用して、より絞り込まれた道を進む」と彼は予測しています。
彼は今後数か月間にこれらの分割をもっと見るだろうと予測しています。
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どのような企業がこの戦略を利用するのでしょうか？Stanford氏は、収益を生み出すビジネスユニットを持つほど大きく、ビジネスを合理化し、買い手や投資家に魅力的にするためにそれらの資産を売却する必要がある、後期または成長段階のベンチャー企業だけがおそらく利用すると述べています。一方、私が話したVCは、これらの困難に直面している企業は、あらゆる業界に存在するが、フィンテック、プロプテック、および暗号通貨を重点的に挙げました。
もちろん、他のスタートアップは競合他社の困難から利益を得ることもできます。投資家は、賢明なVC企業は方程式の両側で活躍するだろうと主張し、順調なポートフォリオ企業は競合他社を統合し、安価に顧客を獲得する大きな機会を持つと述べました。彼らは、他のスタートアップに魅力的なライセンスやさまざまな資産があるが、買い手はキャッシュを消費しているユニットを取得するため注意が必要だと指摘しました。それでも、彼は入札者が少なく、価格が非常に低いケースが多いと付け加えました。（彼の企業は少なくとも1つのポートフォリオ企業が現在これに取り組んでいると述べました）。
投資家自身もこの機会に注目しています。先週、Financial Timesは、Sequoia Capitalのウェルスマネジメント部門であるSequoia HeritageとBrookfield Asset Managementが、安価なスタートアップを買収する新しいファンドを立ち上げることを報じました。
もちろん、この事態の一因は、ベンチャー投資家自身にあります。彼らは、急速な成長とビジネスをさまざまな領域に拡大するという指示を受け、数十億ドルをスタートアップに注ぎ込みました。
ただし、結果としてスタートアップの墓場には多くのゾンビ企業がいる可能性があり、彼らは長く立ち続けることはないかもしれません。
注目すべきは、保守派活動家によるFearless Fundへの訴訟：最近の大学入学の肯定的差別撤廃に重要な役割を果たした保守派活動家によって設立されたグループが、Blackの創業者に資金を提供することを目的としたVCファームであるFearless Fundを訴えています。この訴訟は、Blackの女性小規模事業主に20,000ドルを授与する同ファンドの助成金プログラムが、非Blackの応募者に対して差別的であると主張しています。Bank of AmericaやCostcoなどの大企業がバックアップするFearless Fundは、「Women of ColorのためのWomen of Colorによって作られた」とウェブサイトで述べています。これは、Blackの創業者に対してフィールドを均等化することを目指したファンドに重大な影響を与える可能性があります。
ではまた明日お会いしましょう。
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ジャクソン・フォーダイスが本日のニュースレターのディールセクションをキュレーションしました。
ベンチャーディール
– Burlingtonに拠点を置くパーソナライズされた3Dプリントの歯列矯正システムであるLightForce Orthodonticsは、シリーズDの資金調達で8000万ドルを調達しました。ラウンドを主導したのはAlly Bridge Groupで、Transformation Capital、CareCapital、Omega Venture Partners、Matter Venture Partners、the American Association of Orthodontics、Kleiner Perkins、Tyche Partners、Matrix Partnersも参加しました。
– サンフランシスコに拠点を置くジーン編集バイオテック企業であるAmber Bioは、シード資金調達で2600万ドルを調達しました。ラウンドを共同主導したのはPlayground GlobalとAndreessen Horowitz Bio + Healthで、Eli Lilly、RDF、Hummingbird Ventures、Pillar VCも参加しました。
– テルアビブに拠点を置くデジタルファイナンスプラットフォームである40Seasは、シード資金調達で600万ドルを追加調達しました。ラウンドにはEminence Ventures、QED Investors、Team8、ZIMが投資しました。
– カリフォルニア州マウンテンビューに拠点を置くデータ品質監視プラットフォーム開発会社であるLightupは、シリーズAの資金調達で900万ドルを調達しました。ラウンドを共同主導したのはAndreessen HorowitzとNewland Venturesで、Spectrum 28 Capital、Shasta Ventures、Vela Partners、Incubate Fundも参加しました。
– ワイオミング州シャイアンに拠点を置く多言語顧客サポート会社であるLanguage I/Oは、シリーズA1の資金調達で800万ドルを調達しました。ラウンドを主導したのはJoint Effectsで、Wyoming Business Council’s Wyoming Venture Capital Fund、Gutbrain Ventures、PBJ Capital、Omega Venture Partnersも参加しました。
– バージニア州フォールズチャーチに拠点を置くサイバーセキュリティ企業であるHushmeshは、520万ドルの資金調達を行いました。ラウンドを主導したのはPaladin Capital Groupで、Akamai Technologiesも参加しました。
– イギリス南部サウサンプトンに拠点を置く商業輸送および物流会社向けのデータ分析およびシミュレーションツールソフトウェア企業であるDynamonは、bp venturesから400万ポンド（502万ドル）の資金調達を行いました。
– メキシコシティに拠点を置く法的テックスタートアップおよびラテンアメリカのB2C労働法プロバイダーであるConfiAbogadoは、シード資金調達で165万ドルを調達しました。ラウンドを主導したのはTuesday Capitalで、DTB Capital、Seedstars International Ventures、500 Global、Invariantes、Goodwater、GAIN Capital、Side Door Venturesも参加しました。
– マイアミに拠点を置くビデオ編集ソフトウェア企業であるWisecutは、Tim Draperから100万ドルの資金調達を行いました。
プライベートエクイティ
– Guidepost Growth Equityは、アトランタに拠点を置くエンタープライズ学習管理システムであるIntellumの少数株を2500万ドルで取得しました。
– Arlington Capital Partnersは、エルセグンドに拠点を置く連邦政府向けのソフトウェアおよび技術サポートおよび開発プロバイダーであるIntegrated Data Servicesを取得しました。IDSの共同創設者であるジェローム・マーレイとジェームズ・トルーは、会社の少数株を保有します。金額は非公開です。
– BlackRockは、テクノロジーおよびヘルスケア産業の企業に成長およびベンチャーデットファイナンスを提供するロンドンに拠点を置くKreosを取得しました。金額は非公開です。
– HCI Equity Partnersが、ペンシルベニア州バトラーに拠点を置く芝生の治療サービス会社であるCustom Lawn Careの過半数の株式を取得しました。金融条件は非公開です。
– KKRが、ムンバイに拠点を置くパレットプールプラットフォームであるLEAP Indiaの過半数の株式を取得することに合意しました。金融条件は非公開です。
– Mercer Global Advisorsが、テキサス州コリービルに拠点を置くウェルスマネジメント会社であるSteward Wealth Managementを取得しました。金融条件は非公開です。
– New Water Capitalが、シカゴに拠点を置く箱以外の包装会社であるNorwood Paperと、ノースカロライナ州ガストニアに拠点を置く包装製品メーカーおよび販売業者であるBulkSak Internationalを取得しました。金融条件は非公開です。
– Palisade Infrastructureが、イリノイ州マットーンに拠点を置くファイバーコミュニケーションソリューションプロバイダであるConsolidated Communicationsのワシントン州の資産を取得することに合意しました。金融条件は非公開です。
– Rcapitalが、イギリスのレスターに拠点を置く航空宇宙および発電事業であるBromford Groupを取得しました。金融条件は非公開です。
– Capstreetの支援を受けたWIN-911が、マサチューセッツ州フランクリンに拠点を置く報告ソフトウェアプロバイダであるSyTechを取得しました。両社はSmartSightsとしてブランド変更されます。金融条件は非公開です。
その他
– Alliance Mobileが、ニュージャージー州マナハウキンに拠点を置くAT&Tの公認小売業者であるThe Wireless Experience Groupを取得しました。金融条件は非公開です。
– NR Westが、テキサス州ダラスに拠点を置く従業員の保険給付を提供するFoster Benefit Resourcesを取得しました。金融条件は非公開です。
– Stavvyが、カリフォルニア州カルバーシティに拠点を置く住宅ローンサービス技術会社であるBraceを取得しました。金融条件は非公開です。
株式公開(IPOS)
– SoftBankの英国ケンブリッジに拠点を置く半導体部門であるArmは、9月にも600-700億ドルの株式公開を目指しているとBloombergが報じています。
ファンド＋ファンド・オブ・ファンズ
– ニューヨークに拠点を置く私募投資会社であるSK Capital Partnersは、ローワーミドルマーケット企業に投資するファンドとして8億ドルを調達しました。
– ロサンゼルスに拠点を置く成長段階のテクノロジーディールに焦点を当てた私募エクイティファームであるLone View Capitalは、初のファンドとして3億8380万ドルを調達しました。
– サンマテオに拠点を置くシードおよびアーリーステージの投資に特化したティム・ドレイパーのベンチャーキャピタルファームであるDraper Associatesは、7番目のファンドとして1億5230万ドルを調達しました。
人事
– ニューヨークに拠点を置くベンチャーキャピタルファームであるPrimary VCは、パートナーとしてEmily Manを採用しました。以前はRedpoint Venturesに所属していました。
訂正：2023年8月3日、以前のニュースレターでCapstreetの綴りが誤っていました。
