「投資家は、アナリストによれば、ドットコムバブルや住宅バブルの際にしたのと同じ間違いをしている」と述べられています

According to analysts, investors are making the same mistakes as they did during the dot-com bubble and housing bubble.

• 株式投資家は、より大きく、暗い経済的状況を見逃しているほど、株に興奮しています。
• ダニエル・ディマルティーノ・ブースは、この沈黙には、ドットコムと住宅バブルを思い起こさせると指摘しています。
• 彼女は、破産の急増や銀行・不動産セクターでの圧力の増大を指摘しています。

株価が急騰していることにより、投資家は経済面での複数の危険信号を無視していると、ダニエル・ディマルティーノ・ブースは警告しています。彼女は、これはドットコムと住宅バブルとの比較に値すると述べています。

「株式市場が非常に高いため、私たちは本当の意味で注意を払っていません」と、QIリサーチのCEO兼最高ストラテジストである彼女は月曜日のBNNブルームバーグに語りました。「アメリカ経済で何が起こっているかを無視するのは簡単です。」

彼女は続けて言いました。「私たちは2000年と2007年にも同じような無関心を見ました。これらのエピソードはうまく終わるわけではありませんが、決まり文句「嵐の前の静けさ」に新たな意味を与えます。私は本当にそれが私たちの現状だと思っています。」

S&P 500とナスダックコンポジットは、今年それぞれ19%と36%上昇し、人工知能のブームと景気後退への懸念の低下が原動力となっています。しかし、いくつかの経済セクターには「深刻な弱点」があり、企業の倒産件数は2009年以来最速のペースで増加し、商業不動産（CRE）の開発業者は資金調達に苦戦しているとディマルティーノ・ブースは述べています。

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ダラス連邦準備銀行の元顧問である彼女は、今後数か月でさらに多くの銀行がSVBのような崩壊を経験すると予測しています。彼女は、多くの小規模貸出機関が値下がりしたCRE資産に「首から上まで」携わっており、リモートワーキングのトレンドや借入のコストと困難性の増加のために価値が下落していると指摘しました。

ディマルティーノ・ブースはまた、連邦準備制度がインフレに対処するために利上げを行い、COVID-19パンデミックが初めて発生してから3年以上経過したにもかかわらず、バイデン政権が自由に支出を続けているという緊張関係にも言及しました。

「アンクル・サムは借りる限りできるだけ早く使っている」と彼女は言いました。

昨年、インフレは9.1%まで急上昇し、それに伴い、連邦準備制度はほぼゼロから5.25%から5.5%の22年ぶりの高い利上げを行いました。しかし、物価の伸びのペースは6月に3%に鈍化し、中央銀行が景気後退を引き起こすことなく価格上昇を抑制し、今後数か月で利下げを始める可能性があるとの期待が広がりました。

この複雑な経済状況は専門家の意見を分かれさせています。ジェレミー・シーゲルやポール・クルーグマンなどは、現在、景気後退は考えにくいと見ていますが、デビッド・ローゼンバーグやジェレミー・グラントハムなどは引き続き景気後退を予想しています。ディマルティーノ・ブースは現時点では後者の立場を明確にしています。

• Danielle DiMartino Booth
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