解説：ムーディーズ最新の米国政府に関する見解：最後のトリプルAの立場

解説：ムーディーズ最新の米国政府に関する見解

ニューヨーク、8月4日（ANBLE）- ムーディーズは、フィッチが今週早々に主権格付けを下げ、スタンダード・アンド・プアーズが2011年に下げた後も、アメリカに対する主要3大クレジット・レーティング機関の中で最高格付けを維持し続けています。

フィッチがアメリカの格付けをAAAからAA+に引き下げたことは、株式市場での変動性を引き起こし、同国の財政健全性に対する投資家の懸念を浮き彫りにしましたが、多くの人々はアメリカ債券取引への影響は最小限だと述べています。

格付け引き下げ後、フィッチによれば、アメリカはオーストラリアやカナダ、一部のヨーロッパ諸国よりも低いランクに位置しています。

ムーディーズの格付け引き下げは、財政上の懸念を悪化させる可能性がありますが、アメリカ債券市場には実質的な影響を与えないと投資家は懐疑的です。アメリカ債券市場はその深さと流動性から安全資産と見なされています。また、投資家は格付けに敏感なポートフォリオの強制売却が起こる可能性についても特に心配していません。

“アメリカ政府債券がリスクフリー資産である限り、ムーディーズによる引き下げは、フィッチの引き下げと同様の反応を引き起こす可能性は低いでしょう。”と、LPLファイナンシャルのチーフ固定収益ストラテジストであるローレンス・ギラムは述べています。

“S&Pの引き下げから10年以上経った今、多くの機関は「特定の格付け」ではなく、「政府債券」と明記するようになりました。”と、カーソン・グループのチーフマーケットストラテジストであるライアン・デトリックは述べています。

ただし、現時点では直接的な懸念はありません。ムーディーズは主権格付けに関する7月の最新の信用評価の更新で、Aaaの格付けと安定した見通しを維持しており、中期的な新たな格付けの可能性は低いとしています。

ムーディーズは、最新の信用評価に関してコメントは控え、ANBLEに最新の米国主権信用プロファイルにおける最新の考えを反映していると述べました。

ムーディーズはなぜアメリカにAAA格付けを与えているのか？

ムーディーズは7月に、主権のAAA格付けが「非常に強力な経済力」を反映していると述べました。それは、高いガバナンスの強さ、そしてアメリカドルとアメリカ国債が世界金融システムで中心的な役割を果たしていることによる政府の資金調達能力を指摘しました。

ムーディーズの見解では、これらの要素が「財政力の低下」とバランスを取っており、同機関はこれが弱まると予想しています。

ムーディーズはどのような場合にアメリカの格付けを引き下げるのか？

ムーディーズは、今後数年間において政策立案者が政府の歳入を増やすか、義務的な支出を減らすことが見込めない場合、見通しや格付けを変更する可能性があります。

また、ムーディーズによれば、「立法府や司法機関、通貨・マクロ経済政策の効果が低下する」といった事態も主権格付けに影響を与える可能性があるとしています。

債務危機についてはどうなのか？

ムーディーズは3月に、債務の不履行があった場合には主権格付けを引き下げる可能性があったと述べましたが、いわゆる「X日」と呼ばれる前に合意がなされるという確信を持っていました。

最新の信用評価において、ムーディーズはアメリカの制度の強さに自信を持っており、「通貨・マクロ経済政策には長い歴史がある」と述べました。

ただし、ムーディーズは、他の政策立案に関しては「多くのAaa格付けの同業他社と比べて効果が低い」と指摘しており、特に財政政策の効果については不十分だと述べています。

「近年のアメリカの政策立案の極めて対立的な動向、債務上限問題をめぐる議会の危機的状況を考慮すると、上昇する財政圧力に対応するために必要とされる政策の転換が行われるかどうかは疑問である」と述べています。

解説：ムーディーズ最新の米国政府に関する見解：最後のトリプルAの立場