「ビッグショート」の投資家、マイケル・バーリー氏は昨年、膨張した在庫について警鐘を鳴らしましたマースクの船舶業不振は、彼が心配していたことが正しかったことを示しています

マイケル・バーリー氏は昨年、在庫の膨張に警鐘を鳴らしましたマースクの船舶業不振は彼の懸念が正しかったことを示しています

• マイケル・バーリーは、過剰在庫が価格の下落、利益の減少、株価への圧力につながると警告しています。
• マースクは、顧客が在庫削減に注力しているため、船積みの減速を報告しました。
• この船舶運送大手の業績は、「ビッグ・ショート」の投資家の予測が少なくとも一部正しかったことを示しています。

マイケル・バーリーは昨年夏、アメリカの消費者が現金不足に陥り支出を削減し、小売業者が過剰在庫を抱えることになると警告しました。これにより、価格の下落、利益の減少、株式や仮想通貨の暴落が起こるとされています。マースクの第2四半期の業績報告書は、少なくとも在庫面では彼の予測が正しかったことを示しています。

同社は、「北米と欧州を中心に、継続的な在庫削減により船積み量は低調なままでした」と述べています。マースクは世界貿易のバロメータとして広く認識されています。

「2022年第4四半期以降に観察された在庫調整は長期化し、年末まで続く見込みです」とも述べています。

言い換えれば、マースクの多くの顧客は前四半期に少ない商品を注文し、代わりに過剰在庫を処分することに重点を置いていました。このトレンドは、マースクの海洋部門の売上高が50％減の87億ドルにまで落ち込み、総収益も40％減の130億ドルに押し下げました。

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この暗い背景を受けて、マースクは今年のグローバルコンテナの増加予測を大幅に下方修正しました。成長率は1％から4％の減少を予想しており、これは0.5％の成長から2.5％の減少の範囲から下げたものです。

「ビッグ・ショート」で有名な投資家であるバーリー氏は、この景気減速を予見したようです。彼は昨年、「ブルウィップ効果」という言葉を強調しました。これは、消費者の需要の増加が供給チェーンに反響し、小売業者や卸売業者が在庫を過剰に抱え、メーカーが大量生産を行うという現象を指します。

バーリー氏はまた、この傾向を「万一の備え」とも表現しました。これは、需要の将来的な急増に備えて企業がより多くの商品を生産・在庫することを意味します。供給過剰は、小売業者が価格を下げるか、売れ残った商品の山を抱えることを余儀なくさせます。また、マースクのような企業にとっても追加の在庫注文が減少するという悪影響があります。

マイケル・バーリーは昨夏、アメリカの世帯が貯蓄を減らし、クレジットカードの借金を増やし、インフレと高金利に対抗するために貯金を切り崩していると指摘しました。彼は、彼らが昨年のクリスマスまでに貯金を使い果たすだろうと警告し、企業の利益を打撃し、「デフレーション的な過剰在庫消費者不況」を引き起こし、株価と仮想通貨の価格を下げると予測しました。

彼の予想よりも世帯のパンデミック時の節約は長く続いています。しかし、マースクの顧客が在庫削減のために船積みを削減していることは、バーリー氏の予測通りに消費支出が今や圧力を受けていることを示しているかもしれません。

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