コインベースの収益は驚くべき物語を語っています：サービスへの取り組みがうまくいっている

コインベースの収益は驚くべき物語を語っています

同時に、Coinbaseは無駄を省くことを学んでいることを示しています。同社の四半期の運営費は1年前から50%減少しており、ハリウッドの虚栄心プロジェクトや何もしないシニア幹部に無駄なお金を使っていません。CEOのBrian Armstrong氏は、再びフォーカスと規律を示しており、Coinbaseを業界の旗艦企業にした要因が再び現れています。

しかし、Q2の収益に関連する最も重要な話題は、Coinbaseの収益構成です。初めて、取引が現金流入の大半を占めなくなりました。ウォールストリートジャーナルによれば、「Coinbaseは、カストディ料金、利息収入、ステーキング収入などの定期購読およびサービスから3億3,500万ドルを獲得し、これが合計純収益の51%を占め、Coinbaseの歴史で取引収益を上回る初めての出来事となりました。」

これは重要な進展であり、Coinbaseが多様な収益源を構築するという長年の目標を達成していることを示しています。AppleがコアのiPhoneビジネスの停滞を相殺するためにサービスに頼るように、Coinbaseも完全に取引収益に依存する一芸のポニーではなくなったのです。これは良いニュースですが、新しい事業ラインが持続可能かどうかはまだはっきりしません。

特筆すべきは、Coinbaseが安定コインから得た収入が実際に4000万ドル減少したことです。この期間中に金利が上昇したことを考えると、心配な展開であり、また、USDCが競合他社のテザーに大きく負けていることを反映しています。これについての理由は主にCoinbaseの制御範囲外にあるものであり、米国の銀行業界のマクロ環境や、Coinbaseの安定コインパートナーであるCircleの困難に関連していますが、会社がこれを逆転させる必要があります。

一方、Coinbaseのサービスビジネスの中で最も有望な部分であるステーキング、または財務諸表で「ブロックチェーン報酬」と呼ばれるものも、規制当局によって大州でのステーキング業務の停止を余儀なくされています。しかし、良いニュースは、Coinbaseが引き続きブロックチェーンインフラストラクチャを構築し展開しており、新しい「レイヤー2」サービスであるBaseが今後何年にもわたり会社の貴重な部分になる可能性があるということです。

現時点では、Coinbaseのまだ新興のサービス業務は、停滞した取引と敵対的な規制環境という2つの大きな逆風を相殺するには十分ではありません。しかし、暗号通貨に対する政治的な環境が改善し、牛市が戻れば、Coinbaseはこれまで以上に長期的な成功の基盤を持っています。

Jeff John Roberts[email protected]@jeffjohnroberts

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