経済は成長を止めません-米国のGDPは第2四半期に再び急上昇しました

米国のGDPは再び急上昇しました

米商務省の今週木曜日の見積もりによれば、国内総生産（GDP）は、1-3月期の2%の成長率から回復しました。先行する四半期の成長は、経済学者が予測していた1.5%の年間成長率を大幅に上回りました。

成長の原動力は、ビジネス投資の急増でした。ビジネス投資は年率5.7％で急速に拡大し、2021年末以来の最高成長率となりました。企業は工場や設備にさらに多額の資金を投入しました。州および地方政府の支出の増加も、4-6月期の成長を後押ししました。

一方、消費支出は年率1.6％に減速し、今年の第1四半期の4.2％のペースからのものであり、高い借入金利の結果と考えられます。住宅投資も、住宅ローン金利の上昇に直面して減少しました。

「これは強力な報告書であり、この経済が連邦準備制度の積極的な利上げや信用環境の引き締めをほぼ無視し続けていることを確認しています」とFitch Ratingsの米国経済担当責任者であるOlu Sonolaは述べました。「要するに、米国経済は引き続きトレンドを上回る成長を続けており、連邦準備制度はこの経済を抑制するためにさらに何かをする必要があるかどうか検討しているでしょう。」

• 「ニューヨーク市は、致命的な火災の発生が相次いだ場合に、国内の安全...
• マスターカードは、旅行やエンターテイメントの支出が増えるにつれて、...
• 「ソマリアは、ロシアが6億8400万ドル相当の債務救済を提供すると発表」...

昨年、40年ぶりの高水準に達したインフレに対抗するため、連邦準備制度は2022年3月以来、11回の基準金利引き上げを実施してきました。住宅ローンやクレジットカード、自動車ローン、企業融資など幅広いローンのコストが上昇し、成長に打撃を与えました。

それでも、予想されていた不況に米国を陥れることはまだありません。景気後退は全く起こらない可能性が増しており、連邦準備制度は驚くほど耐久性のある拡大を損なわずにインフレを2％の年間目標に下げるために、いわゆる「ソフトな着地」を実現できるのではないかという楽観論が高まっています。

国際通貨基金（IMF）は今週、2023年の米国経済成長予測を1.8％に上方修正しました。これは2022年の2.1％の成長からは減少しますが、4月にIMFが予測していた2023年の1.6％の成長と比べて増加しています。

連邦準備制度が最新の25ベーシスポイントの利上げを発表した後の水曜日の記者会見で、ジェローム・パウエル議長は、連邦準備制度のスタッフ経済学者はもはや米国で不況を予測していないことを明らかにしました。4月には、中央銀行の3月会議の議事録が、連邦準備制度のスタッフ経済学者が今年後半に「軽微な」不況を予想していたことを明らかにしていました。

パウエルは演説で、連邦準備制度の急速な利上げにもかかわらず、経済が強靭であることを強調しました。そして、ソフトランディングは依然として可能だと述べました。

どの指標においても、アメリカの雇用市場は非常に強いことが示されています。6月の失業率は3.6％で、50年近くの低水準にわずかに上回っています。2020年初頭のCOVID-19の影響で退職者が急増し、全国的に労働者不足が生じ、多くの企業がスタッフを確保または維持するために賃金を引き上げざるを得なくなっています。

高い賃金と雇用の安定性は、アメリカ人に買い物を続ける自信と財政的な余裕を与えています。実際、経済活動の約70％を牽引する消費支出は、1-3月には年率4.2％で上昇し、ほぼ2年ぶりの最速ペースとなりました。アメリカ人は依然として買い物を続けており、飛行機に詰めかけ、海外旅行をし、コンサートや映画館に群がっています。

ビジネス調査団体であるカンファレンス・ボードは、火曜日に発表した消費者信頼感の指標に基づいて、今月のアメリカ人は2年ぶりの最高の気分になっていると報告しました。

実際、多くの消費者は物価の急上昇からようやく一部の救済を受けています。2022年6月には9.1％に達した年間インフレは、その後一貫して緩和されています。6月の実質時給は前年比で1.4％上昇し、2021年初頭以来の急激な増加となりました。

「金融政策の立場が制約的になっているにもかかわらず、成長は期待を上回っています」とHigh Frequency Economicsの米国最高経済学者であるRubeela Farooqiは述べました。「そして、高いインフレにもかかわらず、それは正しい方向に進んでいます。ポジティブな雇用成長と実質所得の上昇を継続的に受けている強力な家計部門は、今年も成長を正の軌道に保つでしょう。」

それでも、金利がますます上昇し続ける重みが、住宅、自動車、改修工事、事業拡大などの高額な費用のために借入をあまりにも抑制し、経済を不況に引き込むリスクが残っています。

経済の弱点の中でも、住宅市場が最も弱い環節です。6月には、中古住宅の売り上げは1月以来の最も遅いペースにまで落ち込みました。問題は、販売されている住宅の数が過去最低水準であり、さらに住宅ローンの金利が上昇したため、多くの潜在的な住宅購入者が脇に退いてしまったことです。売り上げは2022年6月と比較して19%減少し、年初から23%減少しました。