洞察：多くの小規模な米国の銀行は緊急時に連邦準備制度からの借入に準備ができていない
洞察：多くの小規模な米国の銀行は緊急時に準備ができていない
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8月2日（ANBLE）- シリコンバレー銀行の急速な崩壊は、不都合な真実を明らかにしました。米国の一部の銀行は、必要に応じて連邦準備制度から借り入れる準備ができていないことがあり、ANBLEの分析によれば、この問題は国内の最も小さな銀行に最も深刻な影響を与えています。
SVBは、崩壊時点で2100億ドル以上の資産を持つトップ20の銀行であり、不十分な担保を持ち、崩壊の前年には緊急融資を提供する「ディスカウント・ウィンドウ」へのアクセスをテストしていませんでした。連邦準備制度は、4月に公表した崩壊の検証で、「この準備不足は、SVBの崩壊の速度に寄与した可能性がある」と述べています。
SVBの崩壊以降、連邦準備制度からの緊急融資への記録的な需要が発生し、ワシントンの本部と全国にまたがる12の連邦準備銀行地区で懸念が高まっています。
連邦準備制度のパウエル議長は、先週水曜日に行われた記者会見で、今年初めの銀行のストレステストがディスカウント・ウィンドウの利用について「少し手間がかかる」と認めました。
「なぜこのディスカウント・ウィンドウにアクセスする準備ができていない場合に、もっと備えが整っている状況にならないのですか？」と彼は中央銀行の政策会議後の記者会見で述べました。
実際、連邦準備制度と他の銀行監督機関は、金融機関が「ディスカウント・ウィンドウを緊急資金準備の一部として組み込むことを奨励し、ピンチの際にそれを活用するための「運用準備」を維持するよう勧告しました。
しかし、ANBLEによる連邦準備制度のデータの分析によると、この目標を達成するためにはまだ多くの作業が必要です。
カリフォルニア州のSVBは同業他社と比較して異例であり、資産が1000億ドル以上の銀行の大半はディスカウント・ウィンドウへのアクセスを頻繁にテストしていますが、多くの小規模な銀行はそれを行っておらず、必要な場合でも借り入れの準備が整っていない可能性があります。
「私は非常に驚きました。2十年以上にわたり、金融政策の実施に関与してきましたが、最近の銀行業界のストレステスト、ディスカウント・ウィンドウに完全に準備が整っていない銀行の数には驚きました」とダラス連邦準備銀行のロリー・ローガン総裁は7月に述べました。
テキサス州と全国のすべての銀行は、アクセスを確立し、「プライミングのテスト」を行うべきだと彼女は述べました。
ミッションクリティカル
米国を含む世界の利子率を設定することで、連邦準備制度が注目を浴びる一方で、その最も重要な任務ははるかに基本的なものです。他の誰も融資しない時に融資をすることです。
連邦準備制度は、アメリカ合衆国の共和国の誕生以来、経済を破壊的な頻度で襲った銀行パニックの連鎖を止めるために、20世紀初頭に創設されました。連邦準備制度は、危機の瞬間に銀行に信用を提供し、金融システムの広範な安定を確保する能力をほぼ無限に持っています。
もちろん、条件があります。銀行は困難な時にその命綱を求める意欲がなければならず、それをするために準備を整えている必要があります。連邦準備制度からの借り入れは簡単に聞こえるかもしれませんが、書類の提出、担保の提供、そして理想的には定期的なテストランが必要です。
連邦準備制度は、どの銀行が、いくつの銀行がアクセスするための作業を行ったかを明らかにしません。そのプロセスは数週間かかると述べています。しかし、中央銀行のデータによると、多くの銀行がディスカウント・ウィンドウにアクセスしていないことが示されています。
規模の重要性
一般的に、銀行が小さいほど、ディスカウント・ウィンドウへのアクセスは少ないです。
2010年7月から2021年6月まで、資産が500億ドル以上のほぼすべての銀行、および資産が10億ドル以上の銀行の約70％が、ディスカウント・ウィンドウから少額の借り入れ（テストを示唆する）または実際の需要を示す大口の借り入れのいずれかを少なくとも1回行いました。
しかし、データによると、国内の約1,800のコミュニティにある資産が2.5億ドルから10億ドルの間の銀行の約40％しか、その期間中にディスカウント・ウィンドウに触れていないことが示されています。
ローガンの地区 – テキサス、ニューメキシコ、ルイジアナの一部 – そのような小さな銀行の割合は約20％でした。
資産が2億5000万ドル未満の最も小さな銀行については、全国的に5分の1未満が窓口を利用しました。
このデータには、数千の1,000ドルのテストローンから、2020年のCOVID-19政府指導によるシャットダウン中にゴールドマン・サックスが借り入れた50億ドルまで、4万件以上の取引の詳細が記録されています。
中央銀行のデータに詳細が記録されている11年間にわたって、約3,800の銀行がディスカウントウィンドウから借り入れました。現在、連邦準備制度に借り入れる権利を持つ9,000以上の預金機関、クレジット組合、外国銀行の支店のうち、約40％がこれに該当します。
データが示すことには、限界があります。
期間中に適切な書類を提出し、担保を投稿した銀行でも、なぜかその期間中にディスカウントウィンドウを試さなかった銀行は含まれていません。
また、2021年以降、特にSVBの崩壊以降にアクセスを新たに設定したりテストしたりした銀行は含まれておらず、連邦準備制度は事実後2年間ディスカウントウィンドウの取引を公表します。
それにもかかわらず、リッチモンド連邦準備制度のANBLEヒュベルト・エニスは、データに基づいて「少なくとも最近まで、ディスカウントウィンドウへの容易なアクセスを持たない銀行の比率はかなり高い」と述べています。
ANBLEは、ディスカウントウィンドウから借り入れの公開記録がない最大の10行に連絡しました。それらのほとんどは公開申告書で連邦準備制度に担保を提供していることを示しています。いくつかはアクセスをテストしたことをANBLEに伝え、日付を特定していませんでした。1つは2010年以前にテストを行ったと述べています。
全国信用組合協会は、資産が2億5000万ドル以上のメンバーにディスカウントウィンドウまたはその他の緊急時流動性アクセスを要求しています。その要件を満たすのは4,700のメンバーのうち1,100人だけです。しかし、1,366人が2021年12月時点でディスカウントウィンドウを利用するために登録しているとNCUAは述べています。
銀行はそのような要件の対象ではありませんし、連邦準備制度はアクセスを持つ銀行の数を提供することを辞退しました。しかし、連邦準備制度理事のミシェル・ボウマンは5月に「数多くの」銀行が登録していないと述べています。
テキサスのヘンダーソンにある45億ドルのベラバンクは、数年にわたってテストを実施しています。データによると、毎年7月に連邦準備制度から10万ドルを借り入れ、翌日に返済しています。
「いつでもアクセスできるようにしておくべきだと思います。必要な場合に備えるために、定期的にテストしないとどのようにしてアクセスが確保されるのかわかりません」とCEOのブラッド・ティドウェル氏は述べています。
最大の銀行の中で（現在1000億ドル以上の資産を持つ33行があります）、定期的なテストは普及していません。データが調査した11年間において、半数以上が四半期または年に一度の割合でディスカウントウィンドウを利用し、一般的には100万ドル以下の金額でテストを行っていたことを示しています。他の銀行はより頻繁にテストを行い、7行は一度も借り入れていないか、一度だけ借り入れています。
SVBは2018年8月に1日200億ドルを借り入れるためにディスカウントウィンドウを利用しました。
慎重な計画
その歴史の大部分で、連邦準備制度は銀行にディスカウントウィンドウからの借り入れを積極的に des[控えめに]してきました。たとえば、他の資金調達手段を最初に使い尽くすことを要求したり、最近では市場価格を上回る金利を課したりしています。
COVID-19パンデミックが発生した際、連邦準備制度は方針を転換しました。それはいわゆるペナルティ金利を大幅に引き下げ、他の銀行規制当局と連携して、市場と信用の混乱を防ぐための広範な取り組みの一環として銀行に借り入れるよう促しました。最大の銀行もディスカウントウィンドウへの借り入れを増やし、ディスカウントウィンドウへのスティグマを軽減しました。
今年3月のSVBの崩壊後、連邦準備制度は緊急融資をさらに拡大し、長年のディスカウントウィンドウとは異なり、担保に「ディスカウント」を課さず、代わりに有価証券の額面で貸し出す新たな1年間の貸し出し施設を開設しました。
そして、現在、他の規制当局と共に、公式に銀行にディスカウントウィンドウに登録してテストするよう奨励しています。シカゴ連邦準備制度銀行のオースティン・グールズビー銀行総裁は、これが「実現可能な準備状態を得るための大きな推進力」であるとANBLEに語りました。
銀行幹部向けの最近の「Fedに尋ねる」ウェビナーでは、緊急融資施設のオンボーディングに関する詳細なガイダンスが提供され、アクセスの確立とテストが流動性懸念の合図ではなく、慎重な計画として監督者に認識されることが保証されました。
リッチモンド連邦準備制度のエニス氏は、すべての小規模銀行が実際にアクセスを必要とするわけではないと述べています。彼らは大量の現金を手元に保持していたり、大きな銀行との連絡先関係を持っている場合があります。ほとんどの銀行は地元の連邦住宅ローン銀行のメンバーであり、時にはピンチの際に流動性を要求することができる国内2番目の最終手段として知られています。
しかし、彼の研究は、リスキーで流動性の低い銀行が金融市場のストレス時にディスカウントウィンドウを必要とする可能性があることを示唆しています。
ミネアポリス連邦準備制度銀行総裁のニール・カシュカリ氏は、小規模銀行はディスカウントウィンドウをバックアップと考えるべきだと述べています。
「我々は指摘しています、ホームローン銀行があなたのニーズに応えられない場合があるかもしれないと」と彼は5月のANBLEに語りました。「これは継続的な議論です。銀行は歴史的にはいつも自分たちは大丈夫だと思っていますが、そうではない場合もあります」。
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