「未保険預金者は、アメリカの銀行システムにおいて時限爆弾のような存在です」
未保険預金者は時限爆弾のような存在
アメリカの銀行では預金保険は連邦預金保険公社（FDIC）によって提供されています。信用組合の場合は全国信用組合管理局です。預金保険の最高額は銀行口座で250,000ドルです（ただし、複数の保護対象口座を持つ方法もあります）。ほとんどの家庭にとって、これは十分以上の額です。
それにもかかわらず、保険未加入の預金は現在、全預金の約40％（30年前の20％から増加）を占めており、これらの保険未加入の預金は銀行の安定性に潜む問題です。特にオンラインバンキングの時代にはそうです。保険未加入の預金者は、自分たちの銀行の財務問題を認識するのが遅くなることがほとんどです。しかし、認識した時には、彼らの反応は素早く大規模です。その引き出しは、他の銀行でも大量の引き出しを引き起こし、アメリカ経済に高度に混乱をもたらす可能性があります：伝染リスクは現実です。
この問題に対処する最良の方法は、この不安定要因を排除することです。すべての預金および預金者に対して、金額に関係なく預金保険を拡大することです。保険金額の最大限度は法によって設定されているため、これには議会の行動が必要です。また、FDICは預金保険料を増額し、リスク調整された基準に基づいて保険料を徴収することを真剣に考える必要があります-合理的な保険会社がすでに行っているべきです。少なくとも、消費者物価指数は2008年秋以降で40％上昇しています（現在適用されている250,000ドルの上限が設定された時点から）ので、インフレ率の調整だけでも350,000ドルへの増額が必要です。
100％の預金保険に賛成するもう1つの理由は、銀行規制がより透明になる可能性があるということです。現在は非常に秘密主義的です-規制当局は悪いニュースが破壊的で伝染性のある銀行騒ぎを引き起こすことを恐れています。しかし、すべての預金者が保険を受けている場合、そのリスクはもはや要因ではありません。
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このような100％の預金保険に対する提案は、常に銀行経営者の「モラルハザード」が増加するという主張と共に即座に迎えられます：銀行は、大口預金者（現在は保険が適用される）が気にしないため、よりリスキーな行動に出るでしょう。この「モラルハザード」の議論の問題は、シリコンバレーバンクの経験が2023年3月に鮮明に示したように、大口未保険預金者は現在は気にしていないことです-最後の一瞬まで。保険加入者でも未加入者でも、預金者は銀行経営者を良く監視することができず、そのため銀行の行動を効果的に抑制することができません。
代わりに-100％の預金保険が受け入れられない場合でも-銀行は優先割当債務を発行することが求められるべきです。長期債務を保有し、逃げることができない債権者であるこれらの債権者は、預金者よりも銀行と銀行業についてより高度で知識があります。銀行の資本が枯渇した後に債権者が損失を被ることになるため、債権の条件は債権者にガバナンス権を与えるべきです-そのような責任を負う者が必要な監査を行い、必要に応じて制約を行使できるようにするためです。
この債権割当債（またはその粗い相当物）の考えは、2007年から2009年の金融危機後に広く議論されました。しかし、議論は途中で途切れ、2022年末時点でアメリカの銀行システムには65億ドルの優先割当債務しか存在していませんでした-総資産の0.3％未満です。これは確かにその議論を再開する適切な時期です。
100％の預金保険に反対する理由として提示されるもう1つの主張は、恩恵を受けるのは高所得世帯であるというものです。リスクに基づいた保険料が伴わない場合、富裕層は一般の人々から補助金を受けることになります（たとえば、洪水保険の場合と同様に）。しかし、この主張は、保険未加入預金が銀行システムに与える基本的な不安定性コストを無視しています。
100％の預金保険が受け入れにくい場合、未保険預金の不安定な性質を減らす他の対策が必要です。指針となる考え方は、銀行から大口預金を引き出す行為が他の人にとって潜在的な負の影響を持つ可能性があるということです。これは標準的な「負の外部性」またはスピルオーバー効果であり、公害や混雑と同様です。これに対処するためには、未保険預金の引き出しを遅らせるか、またはより高コストにする措置が必要です。最近、そのような提案が数多く浮上し、真剣に検討に値するものです。
過去1〜2ヶ月間に他の銀行でさらなる銀行騒ぎは発生していません。たぶん、現時点ではシステムは安定しているのかもしれません。しかし、未保険預金の基本的な不安定な性質とそれに続くアメリカの銀行システムの脆弱性は残っています。商業不動産市場の崩壊とそれに伴う銀行のこれらの物件への貸し渋りにより、今年後半にはシステムが圧迫される可能性が高いです。
屋根を修理する最適な時期は、太陽が輝いている時です。
ローレンス・J・ホワイトは、NYUスターンビジネススクールの経済学教授です。彼は1986年から1989年まで貯蓄貸付業界の連邦規制当局の役員でした。
Fortune.comのコメンタリー記事に表明された意見は、著者の見解であり、必ずしもFortuneの意見や信念を反映しているわけではありません。
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