「ウォールストリートのトップストラテジストは、大熊市予測について「間違っていた」と認めたが、市場はまるで2019年のように盛り上がっている」と述べています」

ウォールストリートのトップストラテジストは、大熊市予測に認めつつも、市場は2019年のように盛り上がっていると述べています

米国株は2019年と同じ軌道をたどっている。過去10年で最も良い年の1つである2019年には、S&P 500指数は投資家に29％のリターンをもたらしました。ウィルソン氏はクライアントへのノートで述べています。S&P 500は今年20％上昇し、同じ期間に2019年と同じリターンを示しました。

「2019年の類推自体が、ここからさらにインデックスレベルの上昇を示唆していますが、私たちは注目しておくべき点として、2019年の大部分にわたってすでに利上げを行っていた連邦準備制度理事会（Fed）と市場の倍数が、その期間のピーク時よりもすでに1ターン高くなっていることを指摘しています」と彼は書きました。

先週、ウィルソン氏は週報で、自身の2023年の予測が間違っていたことを認めました。それでも、彼の年末目標であるS&P 500は、現在の約4,590での取引から15％下落することを意味する3,900に据え置かれています。

「現在のデータからは、私たちは政策主導の後期サイクルの上昇相場にいると考えています」とウィルソン氏は書きました。最近の例として挙げられるのは、2019年に連邦準備制度理事会が利上げを一時停止し、年末にはバランスシートが拡大する中で利下げを行ったことです。

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「これらの動向は、今年の場合と同様に、ほぼ完全に倍数ではなく収益によって駆動された株式の強力な上昇相場を生み出しました」とウィルソン氏は述べています。

連邦準備制度理事会は、中央銀行がインフレを2％の目標に引き下げるために、2022年3月以来11回目の利上げを先週行いました。金曜日に発表されたデータによれば、連邦準備制度理事会の好んでいるインフレ指標である個人消費価格指数は、2年以上の間で最小の増加を記録し、雇用コスト指数は2021年以来の最も遅い上昇を示しました。

トレーダーは、今年中にさらなる利上げの可能性をわずかに織り込んでおり、利下げは2024年初めから期待されています。

一方、連邦準備制度理事会は今年の米国の景気後退は予想されないとの見方を示しており、これが今年の米国株高を支えるソフトランディングの楽観論をさらに後押ししています。また、ドイツ銀行やゴールドマン・サックス・グループなどのウォールストリートの企業も、景気後退に関する予測を緩和しています。

ウィルソン氏もこのグループに加わりましたが、条件付きです。

「私たちは、ビジネスサイクル指標の広範な範囲で上昇し、幅が広がり、短期金利が下がることを見るまで、この点に関する立場を調整する前に、さらに多くの事実確認を行いたいと考えています」と彼は書きました。

－Sagarika Jaisinghaniの協力を得て。